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[增持评级]4月酒店数据跟踪:整体REVPAR受益结构升级保持高增长 预计Q2数据继续向好

2018-07-07 11:44编辑:怀化新闻网人气:


[增持评级]4月酒店数据跟踪:整体REVPAR受益结构升级保持高增长 预计Q2数据继续向好   时间:2018年05月31日 10:00:50 中财网    
锦江公布4 月月度数据,整体Revpar 保持高增长锦江股份公布4 月份月度经营数据,各系列品牌数据如下:
1)中国境内中端酒店RevPAR 为230.63 元/ + 2.90%,出租率85.72%( -2.91 点),平均房价269.05 元/ + 6.39%。其中各品牌出租率/平均房价/revpar: 锦江都城-1.77 点/+2.09%/-0.30% ; 麗枫-0.47 点/+2.70%/+2.13%; 喆啡+6.97 点/+15.96%/+26.58% ; 希岸+3.69 点/+5.63%/+10.44%;维也纳国际-7.64 点/+1.29%/-6.22%;维也纳智好-4.03点/+8.99%/+4.23%;维也纳酒店-1.78 点/+8.38%/+6.24%;维也纳 3 好-8.24 点/+1.81%/-7.19%;
2)中国境内经济型经济型酒店RevPAR 为137.25 元/+1.53%,出租率80.99%(-2.26 点),平均房价169.47 元/+4.37%。其中各品牌出租率/平均房价/revpar:锦江之星+0.45 点/+4.16%/+4.73%;七天系列-3.72 点/+3.70%/-0.89%;IU-3.52 点/+3.76%/-0.47%;派-3.9 点/+2.63%/-2.49%。

3)总体平均RevPAR 为169.99 元/+7.71%,出租率为82.65%(-1.97点),平均房价205.68 元/+10.28%。

4)境外总体RevPAR 为35.83 欧元/-1.78%,出租率为65.13%(+0.67点),平均房价55.01 欧元/-2.81% 。

2、开关店:合计净开业酒店69 家。1)按直营加盟:新关直营5 家,新开加盟74 家。2)按类型,经济型净开5 家,中端净开64 家。

简评:
1、4 月国内酒店整体Revpar 保持高增速(+7.71%),但略低于3月的+9.39%,月度波动无惧。主因中端酒店占比提升。其中中端酒店RevPAR+2.9%,增速相比3 月加快(+1.55%),主要因提价导致(平均房价+6.39%),出租率受维也纳系列影响有所下滑( -2.91 点)。

2、细分异动项解释:
1)维也纳系列出租率下滑(主打品牌维也纳酒店-1.78 点,维也纳国际-7.64 点),主因维也纳酒店新开店增多和梳理产品线。(新开酒店数公告只披露中端开店数,4 月中端开业64 家,3 月48 家,2 月70 家,1月26 家)。

2)喆啡继续表现亮眼,出租率(+6.97 点)与平均房价(+15.96%)双提升导致Revpar 有较大增长(+26.58%),因新布局门店位置好。

3、净开店速度相比3 月51 家有所增加,为69 家,仍向加盟倾斜,同时中端占比进一步提高,全年完成900 家计划无忧。

4、4 月数据来看,虽有些许波动,但再次印证酒店行业整体回暖延续,基于一线大区调研和广州全国酒店展数据,我们对Q2 向好保持乐观。

行业向上逻辑未改变,继续推荐酒店板块。

风险分析:
宏观经济下滑,商旅活动减少,导致行业增速不及预期。

□ .谢.宁.铃  .光.大.证.券.股.份.有.限.公.司

(来源:网络整理)

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